印度急了！外国投资者撤资超过170亿美元！莫迪改革措施难挽信心崩盘！

谁能想到，曾经号称“全球最牛股市”的印度，如今正沦为外资的“提款机”？ 2025年，印度股市遭遇了一场资本大逃亡：外国投资者撤资超过170亿美元，与2023年净流入200亿美元的盛况形成冰火两重天。 这场撤离的速度堪称“惊人”——仅10月第一周，外资就抛售了45亿美元的印度股票，创下自1999年以来的单周最高纪录。讽刺的是，印度如今成了亚洲外资流出最严重的市场，而中国的份额却飙升至28.8%。 莫迪政府紧急推出金融改革，但投资者似乎并不买账。

外资撤离规模创纪录，美国基金带头跑路

这场撤资潮的规模与速度令人瞠目。 数据显示，7月以来，美国基金从印度撤资10亿美元，卢森堡和日本紧随其后，分别撤资7.65亿和3.65亿美元。 外资的集体撤退导致印度在全球新兴市场基金中的配置骤降至16.7%，为2023年11月以来最低水平。

与此同时，印度股市的基准指数Nifty 50连续5个月跑输MSCI亚太指数，创下自2013年以来的最差表现。 曾经领涨全球的孟买Sensex指数，在2025年10月单月下跌近3%，市值蒸发超万亿美元。

美国关税与签证政策成“导火索”

外资撤离的直接推手是美国的政策重锤。 2025年，美国对印度商品加征50%关税，并大幅提高H-1B签证费用。 这一组合拳精准打击了印度的两大命脉：商品贸易和服务外包。 印度对美年贸易顺差高达320亿美元，关税调整直接冲击其出口导向型行业。

致命的是，H-1B签证收紧重创了印度IT产业——每年数万名印度工程师依赖此签证赴美工作，如今项目成本和排期被迫重估，行业压力骤增。 路透社分析称，这些政策加剧了市场对印度盈利放缓和经济前景的担忧，资本外流速度因此加快。

印度经济“失速”，企业盈利撑不住高估值

外资撤离的背后，是印度经济的深层裂痕。 国际货币基金组织预测，2025年印度经济增长将放缓至6.5%，远低于莫迪政府设定的8%目标。 与此同时，印度企业盈利持续疲软：MSCI指数中印度公司2025年利润预计仅增长5%，低于去年的8%。 然而，印度股市估值却高得离谱——MSCI印度指数的预期市盈率达24倍，是中国的两倍多，较历史平均水平溢价35%。 这种“高估值低盈利”的错位，让投资者纷纷用脚投票。

政策环境恶化，外资信心崩盘

中央财经大学副教授刘春生指出，印度对外资的监管缺乏连续性与透明度，基础设施等营商环境短板突出。 典型案例包括小米被罚没48亿元资产、Vivo被迫转让股权等事件，让外资企业深感寒意。 印度智库的调查显示，本财年第二季度商业信心指数在连续三个季度改善后首次下降，此调查恰逢美国加征关税和印度税改的关键节点。 更严峻的是，外资撤离已蔓延至外汇市场：2025年以来卢比兑美元贬值超3.7%，进一步侵蚀了资产吸引力。

莫迪政府紧急救场，但难挽狂澜？

为稳定市场，印度证券交易委员会火线推出改革措施，包括简化外资审核流程、允许海外印度裔远程开户等。 然而，分析师普遍认为，短期内撤资趋势难以逆转。 新加坡盛宝银行策略师查纳纳称，资本回流需满足三个条件：美国政策明确、卢比稳定、印度估值回归合理。 但眼下，这些条件无一达成。当外资疯狂抛售时，印度国内机构却逆势接盘——本财年至今，内资净买入2.91万亿卢比股票，几乎抵消了外资的抛售。 这种“内资托市”能否撑住摇摇欲坠的信心，仍是未知数。

资本转向中国，印度遭遇“反向收割”

外资撤离印度的同时，正加速投向中国。 彭博社报道，中国出台刺激措施后，股市在2025年9月底大幅走高，主动型基金经理将配置重心转向中国。 此消彼长之间，印度在MSCI新兴市场指数中的权重优势正被中国反超。 这场资本大迁徙不仅重创印度股市，更通过“财富效应”抑制消费需求，拖累实体经济。印度《金融快报》试图淡化影响，称外资在公开市场占比不足1%，但若算上私募股权和基础设施投资，外资撤离对长期发展的冲击可能远超预期。